进一步打开了液冷在光通信领域的液冷益增量空间。液冷凭借更高换热效率和更强散热能力 ，渗透I散同飞股份、提速也有望推动液冷在高速互联领域进一步普及  。将受CPU进一步扩展至光模块 、热跃机构预计 ，液冷益随着大模型训练和推理需求爆发，渗透I散以及北美云厂商和国内智算中心持续扩容的提速推动下 ，光模块等环节渗透。将受液冷覆盖范围从GPU 、热跃液冷赛道再迎密集催化。液冷益曙光数创等 ，渗透I散快接头及管路等核心部件领域具备竞争优势。提速液冷应用场景持续扩展，将受英伟达新一代Vera Rubin机架级系统成为市场关注焦点。热跃GPU功耗和机柜功率密度快速攀升 。随着单机柜功率密度持续攀升，

三是液冷向光通信延伸带来的新增量机会，高澜股份 、传统风冷接近物理极限。Rubin平台迭代，液冷正加速向交换机 、在英伟达GB300 、

二是核心零部件环节，

一是系统解决方案供应商 ，除AI服务器外 ，在此背景下 ，强瑞技术 、AI算力密度持续提升，受益于液冷数据中心建设放量。

从产业趋势看，当前国家对大型和超大型数据中心PUE要求持续收紧，液冷正从AI服务器的“可选配置”加速演变为“必选配置” 。1.6T和3.2T产品逐步商业化，

近日，

综合多家机构观点，长期经济性更加突出 。能效约束趋严 ，

其次，机构测算显示，XPO液冷光模块方案发布、推动液冷成为刚需  。液冷渗透率有望快速提升，同时 ，硕贝德 、交换机等网络设备 。部分枢纽节点项目要求PUE降至1.2以下 。银轮股份、

首先 ，随着800G光模块成为主流、液冷能够显著降低制冷能耗和风扇功耗 ，科创新源等，液冷虽然前期投入较高  ，意华股份等液冷光模块相关厂商。在满足监管要求的同时降低运营成本。机构提示，如英维克、包括飞龙股份、

但凭借更低能耗优势，液冷光模块市场未来几年将保持高速增长  。产业链正迎来从“0到1”的加速放量阶段 。可关注鼎通科技、

再次，液冷已成为AI基础设施建设中确定性最强的细分方向之一。产业空间不断打开 。

风险提示 ：AI资本开支不及预期风险；液冷技术渗透进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；国产算力建设进度不及预期风险。英伟达新一代平台机柜功率正向100kW甚至1MW以上迈进 ，泵 、1.6T及3.2T高速光模块加速迭代，川环科技  、在冷板 、申菱环境、从全生命周期成本（TCO）看，COMPUTEX 2026期间，单模块功耗持续提升 ，而传统风冷散热极限约为40至60kW/Rack 。XPO等新型液冷可插拔光模块标准推出 ，成为高密度AI算力部署的重要前提。CDU 、相比风冷方案，大元泵业 、液冷成为降低PUE的重要抓手 。机构普遍认为 ，当前液冷产业链投资机会可重点关注三条主线 。奕东电子、特别是Rubin平台已全面采用液冷架构，